1. Отрасль электрических коммунальных услуг характеризуется стабильным денежным потоком и высокой предсказуемостью выручки благодаря регулируемым тарифам и обязательствам по поставке электроэнергии и мощности, что обеспечивает базовую доходность для инвесторов.
2. Компания демонстрирует сильный рост выручки: в 1-м квартале 2026 года выручка выросла на 21,8% год к году, до 56,99 млрд рублей, что указывает на успешную монетизацию объемов генерации и рост операционной активности.
3. ОГК-2 сохраняет устойчивую дивидендную политику: средняя дивидендная доходность за 2015-2022 гг. составляла около 7%, а по итогам 2024 года достигла 14,2%, что делает бумагу привлекательной для получения текущего дохода.
4. Аналитики АКБФ прогнозируют восстановление финансовых показателей: по итогам 2026 года ожидается EBITDA на уровне 25 млрд рублей и чистая прибыль в 7 млрд рублей, что предполагает потенциал роста котировок на 7% от текущих уровней (целевая цена 0,3015 руб.).

1. Отрасль электрических коммунальных услуг в России сталкивается с высокими капитальными затратами на модернизацию устаревших мощностей, ростом операционных расходов из-за инфляции и неопределенностью в тарифном регулировании, что сжимает маржу.
2. Чистая прибыль компании по МСФО в 1-м квартале 2026 года снизилась на 23,8% год к году, до 1,83 млрд рублей, при этом операционные расходы выросли на 22,3%, опережая темпы роста выручки, что указывает на давление на рентабельность.
3. По итогам 2025 года компания получила чистый убыток в 1,78 млрд рублей против чистой прибыли в 10,45 млрд рублей годом ранее, а EBITDA сократилась в 3 раза (до 10,25 млрд рублей), что связано с завершением эффекта от программы ДПМ и высокой неопределенностью из-за ограниченного раскрытия отчетности.
4. Акции компании с начала 2026 года снизились на 15% (против падения индекса Мосбиржи на 5%), что отражает давление на котировки из-за ухудшения финансовых показателей и роста капитальных затрат (3,05 млрд руб. в 1-м кв. 2026 г. против 1,64 млрд руб. годом ранее).